Notre stratégie d’investissement dans le présent contexte
Le mouvement de hausse des taux a été fort mais pourrait, à un degré certes moindre, encore se poursuivre au cours des prochains mois alors que la normalisation monétaire des banques centrales se mettra en place et que l’inflation pourrait rester soutenue.
Ainsi, nous privilégions :
- toujours des durations courtes, même si elles pourront être allongées progressivement pour accompagner l’éventuelle remontée des taux.
- une faible exposition à la catégorie pure Investment Grade (hormis certaines stratégies spécifiques).
- une approche sélective sur le segment du High Yield, en profitant d’un portage apparaissant particulièrement attractif et en scrutant toujours les caractéristiques techniques des émissions.
- une exposition à la dette subordonnée sur des titres présentant un coupon et une notation élevés avec une maturité courte à moyenne qui présentent un couple rendement/risque jugé adéquat.
- une prise de bénéfices sur la dette d’Etat indexée sur l’inflation, en raison d’un moindre potentiel de hausse des anticipations d’inflation, notamment sur la partie courte de la courbe d’inflation.
A l’issue de ce premier trimestre le fonds Auris Euro Rendement, grâce à un positionnement conservateur sur les taux d’intérêt a permis d’atténuer nettement la baisse des marchés obligataires et profitera au cours des prochains mois d’un portage attractif.
Pour accéder à l'intégralité de la lettre obligataire : indicateurs et contexte du marché obligataire et positionnement de notre équipe de gestion, cliquez sur le bouton " Télécharger notre lettre obligataire " ci-dessous.